专家说市—4月7日

我的钢铁：供应方面，上周五大钢材品种供应872.52万吨，周环比升3.02万吨，增幅为0.3%。本期钢材产量小幅回升，主要集中在中厚板产量回升较为明显；上周五大钢材总库存1690.09万吨，周环比降47.72万吨，降幅2.7%。上周五大品种总库存有所去化，且建材板材库存变化保持一致，建材、板材均有所去库，消费方面，上周五大品种周消费量为920.24万吨，其中建材消费环比增0.1%，板材消费环比持平。上周五大品种中建材与板材消费变化有所分化。供应方面，螺纹产量由于利润压缩，个别企业开始主动减量，短期产量高点或将出现，后期螺纹钢供给存在减产预期，热卷产量本周短期检修后仍有回升可能，供给压力较大；库存方面，螺纹热卷预计本周继续维持季节性去库，需求方面，螺纹、热卷表观消费预计本周仍维持在高位震荡，但热卷表需顶可能已经出现。随着目前钢材需求高点即将出现，整体库存压力将逐步加大，部分地区总库存已经出现累库，关注钢材去库速度以及累库拐点何时出现。

钢之家：上周国内钢材市场价格以先抑后扬、小幅震荡运行为主。从近期市场看，有利因素包括，一是国家发改委、联席会议等连续召开会议，落实前期政策措施，财政部发行特别国债补充商业银行资本金，有利于进一步提振消费和市场信心；二是制造业和建筑业PMI继续回升，叠加以旧换新力度加大，以及建筑业消费旺季，短期需求增长预期较强；三是钢材成本有一定支撑，铁矿价格继续区间震荡运行，焦炭价格有企稳回升趋势。不利因素，一是国家相关部门发布公告，将打击出口逃税从过去的零散行动上升到法律法规层面，对打击钢材“买单出口”、规范钢材出口行为有积极作用，但短期也会导致钢材出口受到影响；4月2日美国宣布对等关税，市场避险情绪升温，尤其是对资本市场影响较大；二是此前贸易摩擦事件增多，对我国钢材出口订单影响将逐步显现。预计本周国内钢材市场价格将继续呈小幅震荡运行的走势。

兰格：由于美国“对等关税”措施，使得外部压力再次加大，但当前经济回升苗头更为明显，扩大内需多项政策的综合成效进一步显现，生产的恢复态势比较明显。但同时要注意到，供大于求的问题仍然突出，企业恢复生产的信心仍然不足。受政策推动经济初显回升态势，但基础还不稳定，要持续加大宏观政策逆周期调节力度，特别要显著加强政府公共产品投资在扩大内需中的关键作用，坚持不懈地尽快改变市场引导的需求收缩趋势。从黑色系期货盘面来看，黑色系总体小幅收跌，维持偏弱的状态运行。螺纹主力05合约收3164，日跌6个点，周跌33个点，周结算价3165，跌33个点。最新持仓111.8万手，较上周五持仓减少43.5万手。目前05合约在低位震荡，日线、周线结构略好于10合约，节后10合约升水结构会面临一定压力，10合约上方关注3250-3300一带压力。从钢材现货市场来看，供给端：由于品种盈亏的影响，产能释放力度持续上升，铁水产量持续增加，而品种产量则略有下降。需求端：虽然钢厂和社会库存持续降库，品种成交也整体维持上升态势，但节前补库需求释放力度不及市场预期。成本端：由于铁矿石价格稳中下滑，废钢价格小幅下滑，焦炭价格维持平稳，使得生产成本支撑力度由强转弱。因此兰格钢铁研究中心预计在关税大棒再次挥舞、国内经济回升明显、供给释放持续上升、补库需求不及预期、成本支撑由强转弱的影响下，本周（2025.4.7-4.11）国内钢市将延续走弱态势。

唐宋：本周正值“清明”期间，工作日、贸易成交量减少，但随着最有利的“银4”施工和钢材需求时节到来，全国建筑项目进入全面施工阶段，螺纹钢需求或达到需求峰值区；加工制造企业的板带类钢材需求保持平稳；周内整体钢材刚性需求处于相对稳定期。从供应方面看，长流程高炉开工率高位稳定，卷、带类等主要产品产量增量空间收窄；目前南方独立电炉产线处于盈亏状态，产线开工率或基本平稳，螺纹钢产量小幅涨跌。钢材库存维持缓慢下降趋势，主要品种库存均小幅降低，但螺、卷降库幅度有所差异，现实供需关系继续改善。随着关税政策落地，黑色系整体表现相对稳健，这主要得益于前期市场定价交易基本完成。短期内市场继续大幅走弱的可能性降低。进入4月份以后，市场供需均有望继续增长，这将对市场形成一定支撑，随着关税落地，国家“后手”刺激政策有望出台，阶段上或提振市场信心，但考虑4月9日差异化关税落地前市场仍存反复的可能，以及钢材高产量也会持续压制市场的上涨幅度。总体而言，短期钢材难走出明确的趋势方向。尤其未触发粗钢调控的情况下，短期即便出台刺激政策，市场即便上涨，怕是空间也较为有限。技术分析方面：重点关注：期螺10合约需关注3260附近的阻力，05螺纹需关注3190附近的阻力。若能有效突破，市场有望摆脱弱势震荡，转为震荡偏强运行。

友发3377体育韩卫东：美国对全世界加征关税的行为，带来了系统性风险，在系统性风险面前，基本面有时阶段性失去作用，我们需要认真对待，君子不立于危墙之下！下一步首先考虑的是对钢材直接出口和间接出口的影响。在过去的五个月里，需求超预期的同比增长和宏观政策的积极变化，苦苦的支撑着钢材价格和钢厂利润，下一步从基本面上就关注需求变化了，从宏观面上观察世界各国对于美国加征关税的对策以及全球金融市场对这次事件的持续反应，国内关注中国的应对策略及对内循环的支持力度。在今后的日子里，除了有大力度的供给侧改革，暂时放弃搏市场的想法吧。

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